尊敬的客戶：

展信安好

近日股票市場持續下跌，元旦以來，市場持續回調，創業板累計跌幅已經接近30%。這樣的下跌，對所有市場參與者都是一種煎熬，這次的調整相對來講是一個短期大幅度的急跌，您很可能對資産的波動産生了焦慮，作為您最忠實的財富夥伴，在市場波動的過程中，我們一直與您同在，也非常希望與您分享我們的觀點：

一、下跌的原因。近期市場下跌的原因主要來源於俄烏衝突，制裁升級，能源價格暴漲，通脹預期升溫，而這極大的打壓了市場情緒，導致近期市場的大幅調整，同時近三個交易日北上資金快速流出，北上資金作為機構投資的代名詞，在投資人心中的參考意義較大，大幅快速流出顯然帶動了恐慌情緒，這大概率是近期市場快速下行的直接原因，更深層的原因是當前投資者信心不足，恐慌情緒高企。短期來看，戰爭可以改變市場風險偏好，但卻無法影響市場中長期趨勢。

二、投資建議。第一要堅持分散投資，無論再看好某類資産，再認可某種投資觀點，也不能將所有資金都放在同一資産類別上，特別是股票這類波動很高的資産，一定要分散，要保持不同類型的組合；第二投資需要拉長週期，放長眼光，不要只看一朝得失。越是在市場恐慌的時候，我們越是要反覆提醒自己，回歸初心。投資的目的是為了更好的生活，基金並不是短期的投機，如果這筆錢是五年以後才使用的，那麼在持有好的資産組合的情況下，日常不要過分關注，讓自己心情起起落落。兩會提出，今年的GDP增速要達到5.5%左右，經濟穩增長效果逐步顯現，此外，當前市場整體估值位於歷史偏低水準，更加凸顯了A股投資價值。面對近期的市場波動，我們不妨理性、樂觀一些。最後，當前應及時檢視持倉資産，保持各大類資産均衡配置，權益市場階段性波動將有利於長期佈局，逐步佈局權益類資産，同時建議增加固收+基金及保障類配置，以降低持倉組合波動性。

今年資本市場面臨的風險挑戰明顯增多，招商銀行唐山分行將秉持“以客戶為中心，為客戶創造價值”的初心，用科學專業的資産配置理念，始終陪伴在您的身邊，為您的財富保值增值保駕護航，與您攜手共克艱難時刻。同樣我們也堅信，沒有一個冬天不會過去，沒有一個春天不會來臨，我們將陪您共同走過這段風雨，迎接春暖花開。

招商銀行股份有限公司唐山分行

2022年3月11日