★ 期權價格的構成
期權價格即期權費，是指外匯期權買方支付給賣方的費用。一般來説，外匯期權價格主要分為內在價值與時間價值兩部分。
內在價值是指外匯期權的執行價格與標的貨幣遠期匯率的差額，按照內在價值的大小可將期權分為價內期權（In the Money）、平價期權（At the Money）和價外期權（Out of the Money），其中“內在價值>0”的期權稱為價內期權，“內在價值＝0”的期權為平價期權，“內在價值<0”的期權為價外期權。
時間價值則為期權費高於期權內在價值的部分，其實質是在期權合約的有效期內，期權內在價值的波動給予其持有者帶來的預期價值，一般來説，期權剩餘有效期越長，時間價值越大。隨著距到期日時間的減少，時間價值也不斷降低，直到到期日時減少為零。
★ 期權定價模型
外匯期權的定價模型是由Garman 和 Kohlhagen（1983）基於Black-Scholes的期權定價模型所發展出來的。假設S表示標的貨幣即期匯率，X表示標的匯率的執行價格，rf表示外國的無風險利率，rd表示本國的無風險利率，t表示距離到期日的所剩天數， St表示標的資産的到期價格， 表示標的資産的波動率，C(S,t,X)代表標的貨幣即期匯率為S，執行價格為X，距離到期日時間為t的看漲外匯期權價格，其定價模型如下：
同理，假設 代表標的貨幣即期匯率為S，執行價格為X，距離到期日時間為t的看跌外匯期權價格，其定價模型如下：
★ 影響因素
從外匯期權的定價模型可以看到，影響期權價格的主要因素有：
－ 期權的執行價格與市場即期匯率
－ 到期時間（距到期日之間的天數）
－ 預期匯率波動率大小
－ 貨幣對利率差
各因素對期權價格的影響原理方向如下：
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影響因素 |
期權類型 |
註釋 |
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看漲期權 |
看跌期權 |
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即期匯率 S |
＋ |
－ |
即期匯率上升，看漲期權的內在價值上升，期權金越大；而看跌期權的內在價值下跌，期權金變小。 |
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執行價格 X |
－ |
＋ |
看漲期權，執行價格越高，買方的盈利可能性越小，期權價格越低。看跌期權，執行價格越高，買方的盈利可能性越大，期權價格越高。 |
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到期時間 T |
＋ |
＋ |
到期時間的增加將同時增大外匯期權的時間價值，因此期權的價格也隨之增加。 |
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匯率波動率σ |
＋ |
＋ |
匯率的波動性越大，期權持有人獲利的可能性越大，期權出售者承擔的風險就越大，期權價格越高；反之，匯率的波動性越小，期權價格越低。 |
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貨幣對利率差 |
＋ |
－ |
外匯期權合約中規定的賣出貨幣，其利率越高，期權持有者在執行期權合約前因持有該貨幣可獲得更多的利息收入，期權價格也就越高。
外匯期權合約中規定的買入貨幣，其利率越高，期權持有者在執行期權合約前因放棄該貨幣較高的利息收入，期權價格也就越低 |
注：“＋”指期權價格與影響因素之間成正向變動關係，“－”指期權價格與影響因素之間成反向變動關係
這裡需要注意的是，期權價格與影響期權價格的因素之間並不是成比例的。唯一確定的，僅僅是影響的方向。
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